泰康人寿:低利率叠加“资产荒”恶化投资形势
栏目:港联证券财经新闻 发布时间:2023-11-12
段国圣称,应对低利率,需要资产负债双方共同努力,通常而言,保险公司可从资产端和负债端双管齐下来应对低利率的挑战。在负债端

京华时报讯(记者牛颖惠)在日前举办的“泰康资产不止步无限+高峰论坛”上,泰康人寿执行副总裁兼首席投资官、泰康资产首席执行官段国圣表示,低利率叠加“资产荒”恶化投资形势,未来可以重点关注金融债、优先股、资产支持证券和夹层基金。

段国圣表示,在低利率环境下,保险和年金均承压,而低利率叠加“资产荒”则恶化投资形势,这些情况都给保险资产管理机构、企业年金投资管理人专业能力带来考验。

段国圣称,应对低利率,需要资产负债双方共同努力,通常而言,保险公司可从资产端和负债端双管齐下来应对低利率的挑战。在负债端,保险公司可以通过加快产品创新、调整业务结构、降低预定利率来增强抵御利率风险的能力。在资产端,保险公司需要优化资产配置、扩宽投资渠道、缩小久期缺口、提升投资收益率来应对利率的下行。

谈及具体投资策略,段国圣建议,保险公司应以固定收益类资产为主,信用债和非标产品的信用风险均不容忽视,应以严控风险为首要任务。此外,保险公司应配置超长期债券,拉长资产久期,战略投资具有稳定收益的上市公司,增加另类投资比例,增加境外资产配置,重点关注金融债、优先股、资产支持证券和夹层基金等。与此同时,保险公司应提升承保盈利能力,建立“死差”“费差”“利差”这“三差”的平衡利润模式,改变盈利过度依赖利差的模式。

此外,段国圣还强调,海外投资也是保险资产配置的重要方向。“选择范围越大,优秀率越高。比如,全国社保基金的投资收益率高于企业年金,主要受益于非上市股权和海外投资,但企业年金不能进行海外投资,所以相对吃亏。人民币趋势性升值是大概率事件,如果在人民币升值时期进行海外投资,掉期可能会对冲投资回报,但现在还可以赚取一部分外币资产升值的利润。当然,海外投资并非全无风险,主张与优秀的机构投资者合作。”

泰康资产股权投资中心董事总经理谭祖愈则表示,从保险资产配置的趋势和共识来看,不仅是另类和海外投资,股权投资也是重要的方向。但在L型经济时代,由于实体经济回报趋于下行、股权投资市场监管愈加严格、一二级市场价格套利空间萎缩,因此股权投资管理的难度提升。